NOVA YORK, 22 de dezembro de 2025 – Larry Ellison, cofundador da Oracle, colocou seu patrimônio pessoal como garantia de US$ 40,4 bilhões para sustentar a proposta de compra de US$ 108,4 bilhões, feita pela Paramount Skydance à Warner Bros. Discovery.

O compromisso foi formalizado em documento regulatório divulgado nesta segunda-feira (22). Na prática, a garantia de Ellison cobre eventuais falhas de financiamento, oferecendo maior segurança ao negócio e endereçando dúvidas levantadas pelo conselho da Warner sobre a solidez financeira da oferta.

Disputa direta com a Netflix

A intervenção do bilionário mira uma das principais preocupações dos executivos da Warner: a ausência, até então, de um respaldo mais amplo da família Ellison. Com o novo aporte, a Paramount mantém a proposta de pagar US$ 30 por ação da Warner, totalmente em dinheiro, valor acima do oferecido pela Netflix.

Apesar do reforço, os termos para os acionistas da Warner não mudaram. Segundo a Paramount, a operação continua a depender da mesma estrutura financeira, agora apoiada pela garantia individual de Ellison.

Resistência do conselho

Dias antes da divulgação do novo compromisso financeiro, o conselho da Warner recomendou que seus acionistas rejeitassem a oferta da Paramount, classificando-a como inferior ao acordo já firmado com a Netflix. A diretoria argumenta que a proposta da plataforma de streaming apresenta menos incertezas e combina pagamento predominantemente em dinheiro com dívidas previamente acordadas.

A transação com a Netflix avalia a Warner em cerca de US$ 82,7 bilhões, dos quais US$ 72 bilhões seriam destinados diretamente aos acionistas. O restante corresponde à assunção de dívidas.

Detalhes do pacote da Paramount

O valor total de US$ 108,4 bilhões proposto pela Paramount cobre tanto a compra quanto a assunção das obrigações financeiras da Warner. A complexidade da estrutura levou o mercado a questionar a capacidade de financiamento da empresa, o que motivou o endosso pessoal de Ellison.

Nos termos revisados, o empresário também se comprometeu a não retirar recursos do fundo da família nem transferir ativos enquanto a transação estiver sob análise, medida destinada a evitar qualquer fragilidade adicional no processo.

Guerra do streaming

A disputa pelo controle da Warner Bros. Discovery envolve um dos catálogos mais valiosos de Hollywood, incluindo produções da HBO, franquias de sucesso e o serviço de streaming HBO Max. O vencedor amplia significativamente sua posição na chamada guerra do streaming, em um mercado cada vez mais competitivo por conteúdo exclusivo.

Warner Bros. Discovery, Paramount, Netflix e Oracle foram procuradas pela agência Reuters, mas não comentaram o movimento mais recente.

A conclusão da operação, seja com a Paramount ou com a Netflix, segue sujeita à aprovação de acionistas e autoridades regulatórias.

Para entender como garantias pessoais podem impactar grandes fusões, o site da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) disponibiliza documentos regulatórios semelhantes.

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Com informações de G1