Crise do Banco Master evidencia falhas na fiscalização do sistema financeiro nacional

SÃO PAULO – Quando decretou a liquidação do Banco Master em novembro passado, o Banco Central (BC) ressaltou que a instituição respondia por apenas 0,57% dos ativos do Sistema Financeiro Nacional (SFN) e, portanto, não representaria risco sistêmico. Ainda assim, a operação ganhou proporções maiores depois que investigações da Polícia Federal (PF) apontaram suspeitas de fraude na venda de fundos e sobrevalorização de ativos.

Regras mais brandas para bancos menores

O Master integra o segmento S3 da regulação prudencial, categoria que impõe exigências mais leves a instituições consideradas de baixo impacto para o SFN. O objetivo é reduzir custos regulatórios e permitir que esses bancos alcancem nichos pouco explorados pelos grandes conglomerados. Segundo o economista Pedro Paulo Silveira, sócio da A3S Investimentos, esse modelo tenta equilibrar liberalização e controle, mas depende de supervisão eficiente.

A PF aponta que a fragilidade na fiscalização abriu espaço para suposta emissão de títulos falsos e concessão de créditos “insubsistentes”. Ao mesmo tempo, o banco captava recursos por meio de CDBs com rentabilidade superior à média do mercado, inflando artificialmente o patrimônio para demonstrar liquidez. O BC concluiu que o Master não teria como honrar os ganhos prometidos a 1,6 milhão de investidores. Os controladores negam as acusações na Justiça.

CVM com estrutura enxuta

As atenções também se voltaram à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Com cerca de 500 servidores para fiscalizar R$ 16,7 trilhões em ativos, a autarquia é apontada como “desidratada” por especialistas. Reportagem da Folha de S.Paulo mostrou que, em agosto de 2025, a CVM pediu ao governo 544 novos inspetores para acompanhar mais de 90 mil fundos de investimento.

Embora BC e CVM supervisionem áreas distintas – o BC cuida da “higiene” bancária, e a CVM regula o mercado de capitais –, não há integração automática entre os dois órgãos. Para Cleveland Prates, professor da FGV-Law e da Fipe, falta coordenação e investimento pesado em pessoal qualificado.

Papel das auditorias independentes

Sem poder fiscalizar todos os fundos, a CVM se ampara em auditorias independentes, responsáveis por validar demonstrações contábeis. Reportagem do Poder360 revelou que firmas de auditoria aprovaram valores de caixa do Master mesmo com supostos ativos inexistentes. O Senado discute criminalizar falhas graves nesses pareceres.

Fundos de pensão expostos

O caso também expôs a governança dos Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS). Dezoito fundos de servidores públicos aplicaram R$ 1,86 bilhão em ativos distribuídos pelo Master, montante não coberto pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). O Conselho Monetário Nacional (CMN) endureceu as regras para aplicações desses fundos, temendo que participantes sejam chamados a cobrir eventuais rombos.

Uso do FGC como “selo de segurança”

O FGC, entidade privada que garante depósitos de até R$ 250 mil, foi usado como argumento de venda para aplicações tidas como de baixo risco. Agora, grandes bancos precisarão antecipar cerca de R$ 50 bilhões para recompor o fundo, custo que pode pressionar as taxas de juros, afirma Silveira.

Fintechs sob maior escrutínio

Desde 2022, o BC tenta apertar a fiscalização sobre fintechs, mas enfrenta resistências. Em 21 de janeiro, também liquidou a Will Bank, braço digital do Master que havia ficado fora das primeiras sanções.

Especialistas alertam que, se a capacidade de fiscalização não for ampliada, episódios semelhantes podem ocorrer com mais frequência, minando a confiança no SFN. Enquanto isso, a discussão sobre reforçar tanto o BC quanto a CVM segue no Congresso Nacional.

Com informações de g1

Para mais detalhes sobre o funcionamento do FGC, consulte a legislação disponível no site do Banco Central do Brasil.

Saiba também como outros temas econômicos afetam Sergipe acessando a seção de política em nosso portal: sepordentro.com.br/categorias/politica

Resumo: O fechamento do Banco Master escancarou fragilidades na supervisão de bancos menores, na estrutura da CVM e no uso do FGC. Acompanhe nossos conteúdos e fique por dentro das próximas movimentações que podem impactar o seu bolso.